В каждой провинции имеется одно добывающее предприятие, на котором рабочие, крестьяне или рабы занимаются выращиванием или добычей какого-либо сырья. Сырьё потребляется населением, а также используется для производства промышленных товаров кустарями (мелкими производителями) и рабочими на фабриках. Фабрики могут строить только цивилизованные державы, причём возможность строительства фабрик зависит от экономической политики государства — например, при рыночной экономике фабрики строят лишь капиталисты, а при государственном капитализме это может делать сам игрок. В игре имеется мировой рынок, где происходит покупка и продажа товаров между странами. От уровня спроса и предложения на мировом рынке меняется цена на товар.

В игре имеется восемь возможных форм правления: демократия, королевское правление, мнимый конституционализм, абсолютная монархия, фашистская диктатура, диктатура буржуазии, президентская диктатура и диктатура пролетариата. Форма правления страны может меняться под действием политических реформ или же в результате революции. От формы правления зависит, какие партии могут находиться у власти, а также возможность проведения в стране выборов. Идеология правящей партии определяет торговую, экономическую, религиозную и военную политику, а также отношение к праву голосования для национальных меньшинств. Каждая группа населения имеет свою идеологию, которая может отличаться от идеологии правящей партии. При достаточно высоких значениях сознательности и агрессивности (на которые оказывают влияние безработица, уровень налогов, доступность товаров, а также различные события в стране) жители могут стать революционерами.

Бюджет пополняется за счёт налогов, собираемых с населения. Для каждого класса — богатых, среднего класса и бедных — можно установить отдельный уровень налога. Эффективность налоговых сборов зависит от развития экономических технологий и наличия чиновников. Также можно вводить пошлины на ввоз товаров из-за рубежа. Ещё одним источником дохода является добыча ценных металлов. Бюджетные деньги расходуются на образование, административный аппарат, обеспечение социальных выплат (пенсий и субсидий), оборону и государственные запасы (стратегические ресурсы для обеспечения армии, флота и снабжения заморских колоний. При некоторых экономических политиках возможно также субсидировать за счёт бюджета убыточные фабрики, расширять имеющиеся фабрики, строить новые, а также улучшать инфраструктуру, путём строительства железных дорог. В провинциях можно строить крепости, повышающие обороноспособность войск, и морские базы, где ремонтируются повреждённые суда.

В игре существует 150 технологий, которые разделены на 5 равных категорий (армия, флот, коммерция, культура и промышленность). На изучение технологий тратятся очки исследований, получение которых зависит от многих факторов: грамотности населения, количества священников и служащих, уровня державы в мировом рейтинге, плюрализма, бонусов от уже изученных технологий. Многие технологии дают доступ к новым изобретениям.

Внешняя политика

Каждое государство в игре Victoria II имеет свой рейтинг, который составляется из суммы престижа, промышленности и военной мощи. Восемь стран, которые имеют лучший рейтинг, являются великими державами, следующие восемь стран являются колониальными державами, остальные страны не имеют никаких особых статусов, но могут быть цивилизованными и нецивилизованными. Только великие державы обладают особыми возможностями по ведению дипломатии — они имеют сферы влияния, в который могут включать любые страны, кроме других великих держав. Страны, находящиеся в сфере влияния великой державы, благосклонно реагируют на все её дипломатические инициативы и присоединяются к её внутреннему рынку. Великие державы затрачивают очки влияния для улучшения отношений с другими странами и включения их свою сферу, также очки используются для дипломатической борьбы с другими великими державами, пытающимися влиять на данную страну (например, Великобритания может добиться высылки российских послов из Китая, если имеет достаточное влияние в этой стране).